一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

通用状态变量与常量

加杠杆 / 减杠杆核心逻辑

安全检查与手续费计算

市场状态查询与仓位计算

与协议其他模块的标准交互接口

PositionManagementSimple适用于标准代币，处理简单交换逻辑。

PositionManagementPendlePT针对 Pendle PT（本金代币）的独特收益机制。

PositionManagementPendleLP管理 Pendle LP（流动性代币）的仓位。

PositionManagementVelodrome支持 Velodrome AMM 的特定操作。

PositionManagementAerodromeVelodrome 的扩展版，对 Aerodrome 协议进行适配。

MEV 拍卖清算清算触发时进行快速链下竞价，赢家在同区块原子执行，收益回流协议。

清算缓冲（Auction Buffer） 对抵押品应用小幅折价，让拍卖清算优先执行，并补偿延迟与非预言机价格变动。

瞬态清算参数清算激励与 close factor 在交易内瞬时设定、自动恢复，安全可控。

高效批处理支持单笔交易处理多次清算，统一价格缓存与债务回收，大幅降低 gas 与延迟。

动态清算因子（lFactor）连续风险评分决定清算力度，越接近危险区间，激励与清算比例越高。

双预言机安全架构

严格校验流程检查清算参数、权限与抵押解锁状态，确保拍卖与清算逻辑正确执行。

协议级价值提升将 MEV 捕获为协议收入，同时在高波动下保持快速、安全、低成本的清算能力。

质押时：你获得的 sUSDv 数量会 少于 质押的 USDv 数量（因为 sUSDv 更值钱） ——但你的总价值不变。

赎回时：你会用 sUSDv 换回 更多的 USDv，因为期间的收益已经累计在 sUSDv 中。

DAO & 金库：在不改变金库运作的前提下，让闲置美元自动产生收益。

DEX LP：为 DEX 池中 USDv 这一侧增加额外收益（交易费 基础收益率）。

金融科技 / 新型银行（Neobanks）：在应用内提供“默认带收益”的美元余额。

做市商 / 集成方：将 USDv 作为运营资金使用的同时，自动获得流式收益。

现货做多（spot-long）

永续合约做空（perp-short）

永续合约资金费率（perp funding）

期货 / 现货基差收益（futures/spot basis）

sUSDv 质押者

具许可的 USDv 持有者（YaaS）

已授权用户铸造 USDv：发送等值资产，换取铸造的 USDv。

资产交由托管合作伙伴使用：用于构建基差交易头寸。

收益定期分配：分配到质押合约（sUSDv），以及 YaaS 流式收益用户。

对于用户： 一键质押比特币、跨链 BTC 兑换、无缝接入 DeFi。

对于开发者：“集成 BOB EVM，即可原生访问 BTC。”

核心创新：“在 BOB 上的 BTC 就是 BTC” —— 全球首个同时从以太坊与比特币获得终局性的链。

流动性提供者（LP）会在 BOB 链上将 Wrapped Bitcoin（WBTC 或 tBTC）暂时锁定在托管合约中。

用户向链下的 relayer（中继者）发送请求，预留可用的流动性。

用户将 BTC 发送到 LP 的比特币地址。用户订单的哈希会被写入其比特币交易的 OP_RETURN 字段，其中包含用户在 BOB 上的 EVM 地址及其希望执行的策略（intent）。

Relayer 将用户比特币交易的 Merkle 证明提交至链上的 比特币轻客户端（Light Client），轻客户端验证后，授予 relayer 从托管合约中提取 LP 的 wrapped BTC 的权限。

Gateway 将 LP 的 wrapped BTC 转入用户的 EVM 地址；如果用户请求的是 BTC LST/LRT，则会先用 LP 的 wrapped BTC 铸造该代币，再发送给用户。

用户请求将 BTC 兑换为 wrapped BTC（如 WBTC、tBTC、FBTC）或质押 BTC（如 xSolvBTC、uniBTC）。

用户收到一个 quote（报价），指示可用路线（即可匹配的 LP）。

用户与 relayer 创建订单，锁定该 LP 的流动性。

用户创建比特币交易，并将 txid 更新到订单中。Gateway SDK 会将用户 intent 的哈希写入交易的 OP_RETURN，包括：

用户的 EVM 地址

使用的策略（intent）

需要转换成 ETH 的 sat 数，用于 gas

其他必要元数据 写入 deterministic hash 能为未来的 relayer 去中心化奠定基础。

Relayer 监听比特币链，当检测到用户交易后，会提交该交易的 Merkle 证明到链上的 Light Client。验证通过后，LP 的 wrapped BTC 会发送给用户。

LP 请求 relayer 部署 Gateway 合约（作为托管），目前为权限式，因为 gas 由 BOB 支付。

LP 将 wrapped Bitcoin（WBTC、tBTC、FBTC）存入 Gateway 合约。

LP 只能在延迟期后才能取回资金或更新 swap 费用，以便 relayer 完成所有未结订单。延迟期间 relayer 不会接受新订单。

LP 在链下为“solver”提供比特币资金，并注册 solver。

用户请求将 wrapped BTC 兑换为原生 BTC。

用户向 OfframpRegistry 提交 off-ramp 订单，锁定 wrapped BTC 并指定自己的比特币地址。

Solver 监听未完成订单，接受订单后向用户发送比特币交易，同时在 OP_RETURN 中写入订单 ID 等元数据。

Solver 通知 relayer，relayer 通过 Merkle 证明将该交易提交给链上的 OfframpRegistry。证明验证成功后，Wrapped BTC 解锁并转移给 solver。

若订单未被及时处理，用户可提高手续费激励 LP，或在等待后解锁资产。

用户请求将 wrapped BTC 换成 BTC。

用户收到报价（停靠费 流动性情况）。

用户在 OfframpRegistry 中锁定自己的 wrapped BTC。

Solver 接受订单并向用户的比特币地址发送交易，OP_RETURN 中包含元数据。

若订单长时间无人接单，用户可提高手续费或直接解锁资产。

LP 在 OfframpRegistry 中注册 solver 地址。

LP 运行 solver 程序，并向其注入比特币资金。

Solver 监听用户订单，并根据费率阈值匹配订单。

接受订单时，solver 向用户地址广播 BTC 交易并写入元数据。

交易确认后，solver 通知 relayer；relayer 提交交易证明，wrapped BTC 解锁并转给 solver 作为结算。

账户与钱包层：支持 MetaMask、Rabby 等 EVM 钱包，也支持 Xverse、Unisat、Phantom 等比特币钱包；支持 ERC-4337 与 EIP-7702，以及社交登录。

BOB SDK：为开发者屏蔽跨链复杂度，使应用可直接接收 BTC、进行单交易存取、与任意 DeFi 协议集成。

DeFi 生态：集成 Uniswap v3、Avalon、Euler、Solv、Lombard、Bedrock 等应用，围绕 BTC 收益、交易、借贷构建生态。

互操作层：BOB Gateway 作为快速可编程的 BTC 桥，并通过第三方桥连接多链。

Hybrid Chain（链核心）：原生桥接 Ethereum（OP Stack）与 Bitcoin（BitVM），让“BOB 上的 BTC 就是 BTC”；提供完整 EVM、ZK Rollup 共识与双层数据可用性（ETH 主、BTC 备用），支持单边退出并给予链上有效性证明级别的安全。

BitVM BTC Bridge：1-of-n 安全模型、无需软分叉的双向比特币桥，实现“BOB 上的 BTC 就是 BTC”；支持单边退出与 ZK 验证的欺诈证明。

Ethereum OP Stack Bridge：完全继承以太坊安全，支持 ETH、ERC20、NFT 的原生 1-click 存取，具备强制撤回能力。

BOB 结合 乐观 Rollup（Optimistic） 与 ZK 有效性证明（Validity Proof）：

默认低成本的乐观模式（4 天最终性）

可选即时最终性的 ZK 模式（按需提交 SNARK）

Kailua 让争议只需验证一个 mini-proposal，证明成本低（$3、0.5 ETH 押金、25 万 gas）。

借助 Babylon 的 BTC-Staked Finality Providers，比特币质押者为 BOB 区块签名，并承担被削减（slashing）的风险，提供比特币级经济安全性。

快速最终性由比特币质押者提供，长期抗重组由比特币 PoW 提供。

主 DA：以太坊的 EIP-4844 blobs

备用 DA：比特币强抗审查通道，可实现“强制退出到 BTC”

BitVM 运行

比特币终局性（Bitcoin Finality）

跨链桥、数据可用性等关键服务

BitVM 使用“1-of-n”安全模型：只要有一个诚实在线的节点，BOB 上的原生 BTC 就是安全的。

BitVM 操作员负责维护所有 BitVM 相关安全流程，包括触发欺诈证明等。

节点排名由其可靠性与 BOB 代币委托量决定。

通过 Babylon 的比特币质押网络（BSN）或 BOB 的 OptiMine 合并挖矿协议，为 BOB 区块提供比特币级 soft-finality。

FPs 的选择同样基于社区贡献与 BOB 代币委托。

全面实施欧盟加密资产法规：于12月22日发布了两部法律，分别是关于实施《加密资产市场法规》（MiCAR）和《资金转移条例》（TFR）的法律。

确立“双峰”监管模式：法律明确了葡萄牙银行（BdP）与葡萄牙证券市场委员会（CMVM）的共同监管职责，形成了独特的监管架构。

葡萄牙银行：主要负责稳定币（资产参考代币和电子货币代币）发行的监管，以及对加密资产服务提供商的授权、审慎要求和公司治理进行监督。

证券市场委员会：主要负责监管除稳定币外的其他加密资产发行、市场滥用行为，以及加密资产服务提供商对客户的商业行为义务。

设立过渡期：已在葡萄牙银行注册的虚拟资产服务提供商，可以继续运营至2026年7月1日，届时必须获得完整的MiCAR授权。

欧盟

欧盟理事会认可数字欧元计划：12月23日，欧盟理事会正式认可了欧洲中央银行（ECB）提出的数字欧元计划。该计划将包含注重隐私保护的线下版本。